Perspectives conjoncturelles de Mars 2025
Le mois de mars 2025 s’inscrit sous le signe des bouleversements économiques, marqués par des tensions commerciales exacerbées, des politiques monétaires restrictives et des défis structurels pour les grandes économies mondiales. Voici un tour d’horizon des principaux développements macroéconomiques à surveiller.
🇺🇸 États-Unis : Une économie sous pression
Malgré une résilience démontrée ces dernières années, l’économie américaine est confrontée à une série de chocs économiques et politiques. Une guerre commerciale intensifiée, initiée par l'administration Trump, impose des droits de douane massifs sur les importations canadiennes, mexicaines et chinoises, affectant plus de 1,5 trillion de dollars d'échanges commerciaux.
Ces taxes douanières, visant également l’Union européenne, perturbent les chaînes d’approvisionnement et alimentent l’inflation, tandis que des politiques migratoires restrictives accentuent les pénuries de main-d'œuvre. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta prévoit une contraction de -2,4 % du PIB au premier trimestre, suggérant une possible récession.
🇪🇺 Europe : Une réponse coordonnée face aux tensions
La rupture de confiance entre l’Europe et les États-Unis conduit l’Union européenne à renforcer son autonomie stratégique. L’Allemagne, moteur économique de la région, a annoncé un plan d’investissement historique de 500 milliards d’euros dans les infrastructures publiques, accompagné d’une réforme budgétaire majeure.
De son côté, la Commission européenne lance le programme ReArm Europe, avec près de 800 milliards d’euros de dépenses, visant à renforcer les capacités de défense. Ces initiatives promettent un impact économique significatif, bien qu’elles impliquent une hausse temporaire des déficits publics.
🇨🇳 Chine : Soutenir la croissance malgré les tensions
Confrontée à une guerre commerciale aggravée avec les États-Unis, la Chine vise une croissance économique ambitieuse de 5 % en 2025. Cependant, l’augmentation des droits de douane sur ses exportations freine son moteur économique.
Pour compenser, le gouvernement chinois prévoit des mesures de relance massive, notamment via des émissions record d’obligations locales. Pourtant, ces politiques pourraient accroître la pression sur la dette déjà élevée, limitant les marges de manœuvre.
📈 Conclusion : Une année à haut risque pour l’économie mondiale
Alors que les tensions commerciales et géopolitiques dominent la scène internationale, les perspectives économiques restent incertaines. L’impact des politiques protectionnistes, les réponses budgétaires des grandes économies et l’évolution de l’inflation seront des points cruciaux à surveiller pour le reste de 2025.
Sources : FED, Macrobond, Bloomberg